一文看懂币圈“惊天大战”的来龙去脉

在红杉资本等投资公司宣布将FTX价值减记至零后，全球第三大加密货币交易所FTX离死亡仅一步之遥。 其创始人Sam Bankman-Fried（SBF） 加密数字货币时代已经过去，但SBF与“中国首富”赵长鹏（CZ）的“惊天大战”对币圈的震撼远未结束.

11月3日，有媒体披露了SBF创立的对冲基金Alameda Research与FTX加密货币交易平台之间“合法化”的业务关系。 曾投资FTX的币安CEO赵长鹏随即表示，“SBF与赵长鹏的较量以手中超过2300万枚FTX平台原生代币FTT的发售拉开序幕。”

连日来，SBF的最强对手赵长鹏一度成为他唯一的救命稻草，表示愿意救助FTX，但很快又收回了买入意愿。 这一战，SBF惨败。 截至11月10日16:00，FTT在过去48小时内下跌近90%至2.74美元。 如果没人愿意买，公司就需要申请破产。

1.全是泡泡

SBF曾被誉为“币圈之母”。 2019年成立FTX交易所。 在此之前，它一直位列全球币圈前三。 它在危机时刻拯救了 BlockFi、Voyager 和其他陷入困境的公司。 据统计，SBF总资产约156亿美元，但这些资产一夜之间化为乌有。

11 月 3 日星期三，加密货币新闻网站 CoinDesk 披露的一份报告称，同样由 SBF 创立的对冲基金 Alameda Research 的资产负债表主要由 FTX 发行的 FTT 代币组成，持有约 1.4 亿枚，占 70 % FTT 2亿流通股，阿拉米达与FTT相关资产为58亿美元，占其净资产的88%。 引发了投资者对Alameda经营状况和FTT可能出现的流动性危机的担忧。

消息一出，FTX最大的竞争对手币安第一时间在11月5日对此事发表评论，联合创始人何一在推特上嘲讽FTX的运营，称：

币安不给无抵押贷款，不参与交易，不盲目收购公司，不盲目花钱赞助。 FTX 20%的股权已出售。

11 月 6 日，Alameda Research 联席 CEO Caroline Ellison 终于在推特上回应称，CoinDesk 披露的资产负债表只是公司资产的一部分，还有超过 100 亿美元的资产没有反映出来，大部分他们已被归还。 贷款。 SBF也高调澄清一切正常。

随后，区块链上出现了大量的FTT。 币安创始人兼首席执行官赵长鹏在推特上证实，这些 FTT 是币安出售的，并表示担心 Luna 的“死亡螺旋”再次发生，将出售账面上的所有 FTT，超过 2300 万枚。 战争一触即发。

听到赵长鹏的话，为了稳定市场情绪，阿拉米达立即表示愿意以22美元/币的价格购买币安将出售的所有FTT。 他们都表示怀疑，战事已经进入白热化状态。

看到币安的操作，恐慌情绪开始蔓延，阿拉米达可能资不抵债的声音越来越大。

作为FTX最早也是最重要的做市商，市场普遍认为FTX会优先为Alameda提供订单流，让后者比其他交易者更早交易，赚取更高的利润。 但CoinDesk的报道让市场意识到FTX成立的根本目的是为Alameda筹集大量资金：

Alameda以低价大量购买FTT推高其在市场上的价格sbf对比特币看法，然后将高价FTT作为质押品借给FTX客户，以高杠杆实现交易利润翻倍。 在高杠杆和币圈巨幅波动下，阿拉米达的巨大泡沫早已是破产的征兆。

11 月 8 日，人们开始从 FTX 撤资，几乎没有人存入资金。 FTX 遭遇约 60 亿美元的挤兑。

当 FTX 于 11 月 8 日立即暂停以太坊、Solana 和 Tron 区块链上的所有提款时，风暴就来了。

面对风雨飘摇的Alameda和FTX，SBF不得不向币安发出求救信号。 据一位知情人士透露，由于无法在短期内迅速找到支持者或出售其他非流动性资产，SBF 联系了 CZ。

仅几个小时后，SBF 发推文称，FTX 已与币安就一项战略交易达成协议，但需进行尽职调查。

随后，赵长鹏也在推特上证实，他与币安签署了一份不具约束力的意向书，有意收购FTX。 他发推文说：

今天下午，FTX 求助于我们。 他们有很多流动性运行。 为了保护用户，我们打算全面收购FTX，以帮助解决流动性危机。 我们将在接下来的几天内进行尽职调查。

赵长鹏在推特中表示，FTX事件的两大教训是：

1. 切勿使用您创建的代币作为抵押品；

2、不要借钱做货币业务，不要一味追求资金的有效使用，而是要保持大量的准备金。

其实在这场大战之前，SBF和CZ已经打了很长时间了。 近几个月来，双方一直在争夺市场份额并互相指责对方操纵商业。

因此，有分析指出，赵长鹏是此次挤兑的导火索。 在将SBF逼入绝境后，他随后低价买入。 这种行为正是SBF被指控对他以低价收购的公司所做的。 颇有“因果报应”的感觉。

11月10日，赵长鹏在给员工的邮件中否认了“陷害”SBF的说法，并表示此前对FTX的情况知之甚少。 他说：

我们没有安排任何与它有关的事情。 在 SBF 打电话给我之前，我对 FTX 的内部结构知之甚少。

我可以根据我们的收入来猜测他们的收入，但不会很准确。

2. 币安收回“救命稻草”

无疑，有了这份不具约束力的意向书，赵长鹏就给自己留了一条后路。

11月9日，Coindesk援引内部人士消息称，币安很可能会停止推进收购FTX的计划。 在评估了 FTX 的内部数据和贷款承诺后，币安发现了问题并开始反对完成收购交易。

Coindesk 随后解释称，币安高管很快发现 FTX 的债务与资产之间的差距可能超过 60 亿美元。

很快，币安发布公告称将放弃收购FTX的交易。 Binance 的一位发言人表示，FTX 的问题“超出了我们的控制或我们提供帮助的能力”。

赵长鹏随后发了一条哭泣的表情：“悲伤的一天，我们努力了，但是……”

有趣的是，币圈投资人还用一张漫画总结了币安拯救FTX的情节：

有分析人士指出，通过放弃交易，币安也避免了伴随收购而来的监管审查，但美国反垄断执法机构可能会坚持对此次合并进行调查。

Bloom Strategic Counsel的反垄断专家赛斯布鲁姆在接受媒体采访时表示，如果美国反垄断执法机构认为这对美国客户造成了不利影响，他们可以提起诉讼以阻止交易。

3. FTX和Alameda现在有多烂？

该媒体称，据知情人士透露，SBF告诉FTX客户，他把一切都搞砸了，现在FTX面临高达80亿美元的缺口。 知情人士说：

FTX 正试图以债务、股权或两者结合的形式筹集救助资金。

SBF 在电话会议上告诉投资者，“他搞砸了”，如果投资者能提供帮助，他将“非常感激”。

有分析指出，Alameda可能一直在向FTT提供资金，但没有人会借钱给Alameda，这正在引发一系列连锁反应。 分析说：

币安可能会拯救 FTX，但它肯定不会拯救阿拉米达。 这意味着每个借钱给 Alameda 的人都会发出一系列追加保证金的通知，如果 Alameda 违约，那么贷方很可能只会得到一文不值的 FTT。 已经有传言称 BlockFi 对 Alameda 发出了 24 小时追加保证金通知。

随着阿拉米达破产，向阿拉米达贷款的公司以及试图填补资产负债表漏洞的公司都会出现问题。 FTX的崩盘可以说是币圈的“雷曼时刻”，无疑会在币圈产生比Terra（Luna）陷入“死亡螺旋”后更大的地震。

就在今年 1 月，软银愿景基金等三只基金以 320 亿美元的估值向 FTX 投资了 4 亿美元，因此 FTX 暴跌的“蝴蝶效应”甚至会蔓延到货币交易所。 圈外。 踩过FTX的投资者不得不“认亏”，包括知名投资机构红杉资本。

红杉资本在 11 月 9 日发邮件称，公司已将其 FTX 投资价值减记至零。 红杉告诉投资者，它去年在 FTX 的国际和美国业务上花费了大约 2.14 亿美元。

除了红杉资本、贝莱德、老虎环球、软银集团外，多年来一直位列加拿大养老基金前五名的安大略省教师养老基金、美国著名足球运动员汤姆布拉迪和超模吉赛尔邦辰以及他的妻子都投资了FTX。 也可能一起损坏。

4. 追加保证金的扩散！ FTX危机拖累整个币圈

FTX瞬间消失意味着什么：脆弱的生态、中心化平台的消失、监管的介入以及一系列追加保证金。

一些股票分析师表示，FTX 的疲软可能会给 Coinbase 等交易平台带来短期利益，但 FTX 的麻烦已经引起人们对行业整体脆弱性的关注，这种脆弱性可能弊大于利。

Needham 分析师 John Todaro 表示，虽然 FTX 的问题为 Coinbase 带来了新客户，但散户投资者“可能会考虑将资产转移到私人钱包，因为中心化交易问题仍然存在。”

Coinbase CEO Brian Armstrong周二在接受媒体采访时表示sbf对比特币看法，如果与Binance的交易失败，意味着FTX客户将蒙受大量损失，强调“这对任何人都不是好事”。

赵长鹏也在周三发给员工的电子邮件中写道，这不是胜利。

随着FTX的消失，在一定程度上也意味着中心化交易所走到了尽头，但这引发了市场对币圈依然存在的中心化问题更深层次的担忧。

尽管币安一直强调其“去中心化”转型，但在10月份，币安因“跨链桥”漏洞被黑，中心化受到质疑。

根据币安公告，当时BNB智能链上分布在不同时区的验证者有44个，其中活跃的有26个。 有分析人士认为，由于验证节点太少，大部分验证节点都被币安控制。 因此，BNB智能链是币安控制的一条链，去中心化程度不够。

与此同时，监管开始进入加密货币市场。 有分析指出，加密货币将告别野蛮、无监管的发展时代，业内资产管理机构普遍实行一套严格的风控体系，并完成审计。

媒体援引知情人士的话称，早在几个月前，监管机构就开始调查FTX、FTX.US和Alameda Research之间的关系。

此外，世界各地的金融监管机构已就币安无照经营或违反洗钱法发出警告。 这是针对币安金融监管合规性的一系列调查之一。

赵长鹏在周三的备忘录中强调，监管机构将更密切地审查世界各地的交易所，许可证将更难获得，他说：

我们必须显着提高透明度、准备金证明、保险资金等，未来在这方面会有更多的监管行动。 我们面前还有很多艰苦的工作。

与此同时，摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 的团队在其 11 月 9 日的报告中表示，鉴于 FTX 与其姊妹公司 Alameda Research（同样由 Sam Bankman-Fried (SBF) 创立）以及加密货币生态系统之间的相互作用，货币圈可能面临“一系列追加保证金通知”。

该团队表示：

“让加密领域的去杠杆化变得更加成问题的是，加密领域中资产负债表更强大、可以拯救低资本和高杠杆的实体的数量正在减少。”

摩根大通策略师表示，由于数字资产交易所FTX的危机，加密货币市场正面临数周的去杠杆行动，这可能将比特币推低至13,000美元。

摩根大通指出，比特币的生产成本可以衡量比特币会跌多少。 他们说：

“比特币生产成本主要是运行运行比特币网络的强大计算机所需的电力。 目前，这一生产成本为 15,000 美元，但可能会重新回到夏季低点 13,000 美元。”

目前，比特币已经连续四天止跌。 截至发稿时，报价为 16,664 美元。 加密货币市场总体保持稳定，但仍对未来可能面临的其他风险保持警惕。